股债轮动策略
利率与股市关系
利率与股票的影响关系从资金面来分析，如果利率下调，市场资金将充沛，股市机会成本减少，资金流入，股市上涨，反之利率上调股市将会下跌。
从企业的角度看，利率的变动会对公司的经营环境产生影响，改变公司的业绩，引起公司资本价值以及投资者预期的变化，而使股价变动。利率下调对股票市场的影响很直接，投资成本降低，预期投资收益提高，对投资有刺激作用。
传统经济学理论认为利率的变动与股票价格变动成负相关关系，既利率上升、股价下跌，利率下调、股价上涨。
国债与股市轮动
国债作为固收类产品，国债收益率较高的时候，会吸引资金从高风险领域流入低风险的国债，其他资产价格就会下跌； 国债利率低，就会导致资金流入高风险领域，直接买入股票或购买股票型基金等。
根据股债盈利收益率判断股市的大概位置
在这里插入图片描述
说明：
- 股债比 = 股盈利收益率 / 十年期国债收益率 = (1/市盈率) / 十年期国债收益率 = (1/十年期国债收益率) / 市盈率
了解公式后，我们可以自己制作该图，并实时监控，及时预警。
股债比策略
既然已经知道股市的大概位置，我们就得好好利用。制定一个简单的策略：
- 股债比 > 2.8时，全仓买入沪深300
- 股债比 < 2时，清仓
- 其他时候，持仓观望
从2008年末-2021年末情况如下
- 第一次买入，持有15个月，盈利37.9635%
2008-12-31 1817.72 买入
2009-03-31 2507.79 卖出- 第二次买入，持有32个月，盈利64.5752%
2012-06-29 2461.61 买入
2015-03-31 4051.20 卖出- 第三次买入，持有18个月，盈利26.8756%
2016-01-29 2946.09 买入
2017-07-31 3737.87 卖出- 第四次买入，持有23个月，盈利64.7568%
2018-12-28 3010.65 买入
2020-11-30 4960.25 卖出年化复合收益率为：策略复合盈亏13.8577256%
结论
策略结果略显一般。
同学们可以修改策略（如标的股、股债比点位），得到更好的回测数据。
PS：这里我也是说，更好的回测数据，并不是更好的策略。历史数据不代表未来，而且改策略空仓时间较长。我也不能忍住空仓的寂寞。所以在实盘操作时，股债比只是一个参考物，控制手中的仓位。在低谷下跌时，敢于买入并持有；在高估时，减少减低手中的仓位。
