MACD，全称叫“平滑异同移动平均线”，由格拉尔德·阿佩尔（Gerald Appel）在1979年提出，旨在利用股票价格的短期均线与长期均线之间的聚合与分离状况，来对买卖时机作出研判。
MACD指标由一根快线(DIF)和一根慢线(DEA)组成，在一般软件中，为显示方便，还会用红绿柱状图来显示快线与慢线之差。
下图是沪深300指数日K线的MACD指标图：
MACD指标中的快线DIF是股票价格的12日指数移动平均线与26日指数移动平均线的差值，具体计算公式为：
DIF = EMA(CLOSE, 12) - EMA(CLOSE, 26);
慢线DEA是快线DIF的9日指数移动平均线，具体计算公式为：
DEA = EMA(DIF, 9)；
(*注：\上面公式中，CLOSE代表股票价格，EMA代表指数移动平均线)*
简单来说，MACD就是一长一短两根均线差值的均线，度量的是均线势能的变化。
MACD指标最直接且最经典的用法是：当快线DIF上穿慢线DEA时(即金叉)买入，当快线DIF下穿慢线DEA时(即死叉)卖出。
此方法具有完全的客观判断标准，可以很方便的用计算机来实现，并对其进行历史测试。
MACD还有其他许多用法，比如底背离、顶背离等，但这些用法中的主观判断成份很重，没有统一客观的使用标准，不同的人使用的结果可能大不一样，也难以用计算机来实现。
MACD在传统的主观技术分析领域使用非常广泛，且享誉极高，被誉为“指标之王”。
主观用法千人千面，因人而异，难以作统一评价，因此，我们这里只根据可客观化的用法来判断MACD的使用价值。
下面我们以量化回测方法，来详细分析单均线策略的历史业绩表现及交易特征：
【交易标的】
我们选取了10只对A股市场某个板块或行业具有很强代表性的股票指数，并分别单独利用单均线策略对其进行择时交易，具体见下表：
【测试时间】
2013年1月1日～2020年8月31日
【交易逻辑】
当策略为空仓时，若DIF位于DEA之上，则买入并持有；当策略有持仓时，若DIF位于DEA之下，则卖出并空仓。
【参数设置】
本策略含有3个参数，即计算DIF时所需要用到的短均线周期M和长均线周期N，以及计算DEA时所需要用到的均线周期L。默认N=12、M=26、L=9。
【测试结果】
MACD策略(N=12,M=26,L=9)测试结果–业绩表现：
注:“B&H策略”为买入并持有策略，即在期初买入并一直持有到期末所能获得的投资业绩。
MACD策略(N=12,M=26,L=9)的资金曲线：
MACD策略等权组合的历史年化收益率较低，仅11.61%，也低于B&H策略的年化收益率的，因此，MACD策略没有创造超额收益的能力。MACD策略的历史最大回撤明显低于B&H策略，这说明，MACD策略有较好的风险控制能力。
MACD指标的核心功能在于度量均线势能的变化，或者说是股价的二阶差变化，当股价上涨开始乏力时，MACD指标往往能较早的发出卖出信号，使得策略能在股价开始拐头下跌时及时离场，这是MACD指标具有较好风险控制能力的原因。
但是，当遇到大型的趋势上涨行情时，MACD指标也会错误地过早离场，虽然根据策略逻辑，之后还会继续发出买入信号，但难免错失一段利润，所以在趋势上涨行情中，MACD策略的投资收益会不如股票指数的自身涨幅。
MACD策略含有3个参数，如果要做参数优化，成本将比较高。我们也尝试过去测试不同参数的MACD策略表现，发现历史年化收益基本在6～13%之间，仍然不如B&H策略。
此外，MACD策略的默认参数组(12,26,9)对应的历史年化收益率为11.61%，在所有参数组中的收益表现已经处于中等偏上的位置了，依靠参数优化所能带来的策略改进空间已经很小，而且一般来说，除非有充分的理由，否则我们不应该放弃指标的经典参数组，而去选用其他参数组。
因此，起码从客观使用方法来看，称MACD为“指标之王”名过其实
